🟢 시장은 죽었다는데 Dragonyfly는 왜 650M 펀드를 출범했나? ✅ 간단요약 -최근 크립토 시장의 불황에도 최근 Dragonfly는 650M 규모의 4호 펀드 조성 -이번 4호 펀드는 '투기'가 아닌 '실제 금융'에 배팅 -스테이블코인/결제, RWA, 예측시장, 디파이, 인프라에 집중 -스테이블코인, RWA, 예측시장은 각각 지표에서 매일 ATH 갱신 중 -시장이 죽은게 아니라 '투기'가 죽었다. ✅ 24년 > 25년 사이 VC의 성격변화 1️⃣ 24년 VC 투자 성향 -인프라 및 초기 혁신에 집중 (L1, L2, 모듈러 체인) -딜 과반이 Pre-Seed 내지 Seed 라운드 -주요투자: Avalanche, 0G, Monad, Farcaster, EigenLayer -토큰퍼스트 모델 + 고 FDV 기반 -한계: pump,fun의 확산, 고FDV 토크 폭락, TGE 이후 덤핑으로 투자자 신뢰 붕괴 2️⃣ 25년 VC 투자 성향 -총 펀딩 25B 규모로 24년 대비 160% 증가 + 100M 이상 딜 46건으로 24년 대비 4배가량 증가 -딜 수는 비슷하지만 평균적인 딜의 규모가 3배 증가하여 Quantity 중심에서 Quality 중심으로 전환 -결제, RWA, 예측시장으로 대규모 자본 유입 -AI Agent 투기는 식었고 Nous Research 외에 대형 딜 감소 ✅ 엑시트 구조의 변화 -과거: ICO 및 IDO 중심 -현재: Spot ETF 승인, GENIUS Act 통과, IPO 가능성 확대, 추가로 Robinhood, Stripe 등 기존 핀테크 업체의 크립토 인프라 인수 ✅ VC 전략의 변화 -25년 VC 전략은 크게 두 갈래로 나뉨 -소수대형 VC: 고확신 + 대규모 체크 + 승자 집중 배팅 -생태계 VC: 고빈도 + 전략적 생태계 중심투자 유치 - Pray & Spray 시대 종료 원문