🎒 Backpack의 TGE 시점 적정 가치는 얼마일까? 최근 Backpack이 $BP 스테이커들에게 IPO 시점의 Equity 20%를 배정한다는 흥미로운 토크노믹스를 발표하고, TGE가 슬슬 다가오는데... 지금까지 대부분의 토크노믹스에서 찾아볼 수 없었던 Token -> Equity bridge가 열린 구조 + 매출에 대한 추정이 가능한 공개 데이터가 있는 상황에서 EV를 계산해 $BP의 적정 가치를 계산할 수 있지 않을까 하는 생각에 벨류에이션 모델을 짜봤습니다. 1. Sales & Revenue 분석 2. EV valuation -> spot/perps 부문별 PSR Comp - Implied EV: $1.3B (Range: 1.08B ~ 1.75B) 3. $BP 가치평가 - $BP Fair Value: $0.336 (Range $0.21~$0.52) - IPO 성공시 기대할 수 있는 스테이킹 토큰 당 가치: $0.840(ROI Min 2.5X) $BP의 구조 자체는 early staker에게 유리하게 설계되어 있는데, 언제 얼마에 사야 싸냐?를 계산하는게 어려운 포인트입니다. Discount 요인에 가장 큰 factor는 시간인데, 이게 그냥 베일에 쌓여있거든요. 그래서 "당신은 IPO를 할거라고 믿습니까?"가 가장 중요한 의사결정 포인트입니다. Yes라고 생각하면 ROI가 나올것같고, No라고 생각하면 뒤 돌아보지말고 파는게 답입니다. 그렇다고 무지성으로 yes/no 폴리마켓은 또 아닌게, $BP