K33 리서치
-스트래티지는 영구 우선주인 STRC를 통해 자금을 조달하여 BTC를 매집하는데, 이 방식은 구조적으로 매우 위험하다고 경고.
-STRC 주가가 100달러 근처에서 거래되어야만 회사가 신규 주식을 발행해 비트코인을 매집하는 방식.
-스트래티지는 STRC 주가를 유지하기 위해 100달러 밑으로 가격이 떨어지면 배당률을 올림. (현재 11.5%)
-만약 비트코인이 하락하면 회사는 주가 방어를 위해 더 높은 배당금을 지급해야 하며, 이는 현금 흐름에 엄청난 압박이 생김.
-이 구조는 상승장에서는 무한 동력이지만, 하락장에서는 '신규 자금 차단+고금리 배당 부담+비트코인 가치 하락'이 연쇄적으로 동시에 터지는 구조적 결함 발생.
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1시간 전
