😪 Ethena USDe 담보 구조 변화 기존 USDe는 델타 중립 전략 (현물 + 선물 숏) - 기반 펀딩비 수익 - 현재는 해당 전략 비중 약 11% 수준 (이미 일부 분산된 상태) - 변경 이유 : 시장 급변 시 리스크 집중 + 펀딩비 하락 구간 대응 필요 새로 추가되는 4가지 1️⃣ 기관 대상 초과담보 대출 - BTC/ETH 담보 기반 스테이블코인 대출 - 커스터디 구조 + 마진콜 + 강제청산 조건 2️⃣ RWA(실물자산) 확대 - 기존 국채 -> CLO, 회사채 등으로 확대 (신용도 / 유동성 기준 충족 자산만 포함) 3️⃣ 주식/원자재 기반 트레이드 - 금, 주식 등 TradFi 시장까지 확장 - 펀딩비 수익 구조 동일 4️⃣ 트레이딩 업체 대상 대출 - 거래소 간 자금 수요 대응 (초과담보 구조로 리스크 최소화) 📝 요약 기존 델타 중립 하나에 의존 -> 대출 + RWA + TradFi 까지 확장 (리스크 분산 및 수익원 다각화) 😄 관련 트윗 / 📚 원문 Blog