📕취미생활방 리서치 Written by "SB" 📌협상단은 파키스탄으로 향하고, 하메네이는 “새 패배”를 예고했다 전쟁과 협상이 동시에 돌아가는 구조가 더 뚜렷해진 상황임. 강경 발언과 협상 시그널이 같은 타이밍에 겹치고 있음. 1️⃣ 하메네이 첫 공개 발언, 강경 메시지 + 협상 병행 KST 4월 19일(일), 개전 이후 처음으로 하메네이가 직접 성명 냈음. “해군은 적들에게 새로운 패배를 보여줄 준비가 돼 있다”는 발언. 이건 호르무즈 재봉쇄 직후 나온 메시지였고, 실제로 IRGC는 “해협 접근 선박은 적으로 간주” 선언하면서 발포까지 진행된 상황임. 근데 동시에 협상 채널은 열려 있음. 이란은 파키스탄 중재로 미국 제안을 전달받아 검토 중이라고 밝힘. 즉 구조는 명확함. 봉쇄 + 군사 압박하면서 협상은 계속 가져가는 이중 전략임. 그리고 이번 발언은 의미가 있음. 최고지도자가 직접 나왔다는 건 내부적으로 강경파 영향력이 커졌다는 신호임. 외교라인과 군부가 서로 다른 메시지를 동시에 내는 상태임. 2️⃣ 트럼프, “휴전 위반” 비난하면서도 협상단 파견 KST 4월 20일(일), 트럼프는 이란이 휴전 위반했다고 비난하면서도 협상단을 파키스탄 이슬라마바드로 보내겠다고 발표했음. 비난 + 협상 동시에 진행되는 전형적인 패턴임. 이란 의회 측도 “일부 진전은 있지만 최종 합의까지는 거리 있다”고 언급했음. 핵심 쟁점은 사실상 두 개임. 미국은 핵 농축 장기 중단 요구 이란은 자국 항만 봉쇄 해제 요구 근데 서로 양보 안 하는 구조임. 현재 상황은 미국은 “딜 완료 전까지 봉쇄 유지” 이란은 “봉쇄 유지 상태에서 협상 불가” 즉 맞봉쇄 상태임. 중요한 변화 하나 있음. 지금까지는 협상 깨질 때 미국 쪽에서 먼저 움직였는데 이번에는 이란이 먼저 호르무즈를 닫았음. 이 주도권 변화가 시장에 있던 “결국 협상 된다”는 기대를 흔들 수 있는 포인트임. 3️⃣ 봉쇄는 실제 집행 중, 리스크는 중동 밖으로 확산 CENTCOM 기준 현재까지 21척 선박이 강제 회항됐음. 즉 봉쇄는 실제로 실행 중임. 지금은 단순 위협이 아니라 물류 자체가 막힌 상태임. 페르시아만에는 여전히 수백 척 유조선 대기 중이라 설령 협상 타결돼도 바로 해소 안 되는 구조임. 여기에 새로운 변수 추가됨. 중국이 남중국해 스카버러 암초 봉쇄 움직임 보이고 있음. 미국이 중동에 집중하는 사이 다른 지역에서 지정학 리스크 확장되는 흐름임. 한국 입장에서는 호르무즈 + 남중국해 동시에 압박 받는 구조라 무역 비용과 공급망 부담이 같이 올라가는 상황임. 4️⃣ 헤드라인에서 놓치기 쉬운 포인트 첫째, 유가 흐름 WTI는 개방 기대에 80달러 후반까지 내려갔다가 재봉쇄 이후 현재 96~97달러 수준까지 반등한 상태임. 월요일 개장 때 이 가격이 어떻게 반영되는지가 초반 방향 결정함. 둘째, 인도 유조선 발포 이란이 기존에는 우호국 선박은 통과 허용했는데 이번에는 인도 선박까지 공격 대상이 됐음. 즉 봉쇄 범위가 훨씬 넓어진 상태임. 셋째, 일정 충돌 KST 4월 21일(월) 오전 협상단 이슬라마바드 도착 같은 날 밤 11시 워시 청문회 즉 협상 진행되는 날 미국 내부에서는 금리 방향 발언이 동시에 나오는 구조임. 그리고 바로 다음 날 KST 4월 22일(화) 휴전 만료임. 💡정리 호르무즈는 열렸다가 다시 닫혔고, 이번엔 하메네이가 직접 강경 발언까지 나왔음. 근데 동시에 협상은 계속 진행 중임. 트럼프도 비난하면서 협상단 보내는 같은 패턴 유지 중임. 즉 지금은 전쟁과 협상이 동시에 극단으로 가는 구간임. KST 4월 21일(월) 밤 뉴욕장 개장부터 이 주말에 쌓인 긴장이 한 번에 가격에 반영되는 타이밍임. 여기서 시장이 기존처럼 “결국 된다”로 갈지 아니면 그 패턴이 깨질지 확인되는 구간 들어온 상황임. #국제

📕취미생활방 리서치 📌4월 넷째주 주요소식 미리보기 - 열렸다 닫혔다, 호르무즈가 다시 막혔고 다음 주가 임계점 열렸다가 바로 닫혔다. 하루 만에 방향이 뒤집혔고, 다음 주는 그 결과를 확인하는 구간 1️⃣ 하루 만에 개방 → 재봉쇄, 시장 변동성 극단 KST 4월 18일(토) 새벽, 이란이 호르무즈 해협 전면 개방 선언하면서 유가 -10% 급락, 뉴욕 증시 상승했음. 근데 같은 날 트럼프가 “거래 100% 완료 전까지 봉쇄 유지” 발언. 이란 입장에서는 개방했는데 봉쇄 유지된 상황이라 바로 반응 나왔다. KST 4월 18일(토) 밤, IRGC가 다시 통제 복귀 선언. “해협 접근 선박은 적으로 간주” 발언까지 나오면서 실제 유조선 향해 발포도 발생했음. 결과적으로 12시간 안에 개방 → 재봉쇄 반복됐고, 현재는 다시 막힌 상태임. 이란은 문 닫으면서도 협상은 계속 검토 중이라고 밝힘. 즉 봉쇄와 협상 동시에 가는 기존 패턴 유지 중임. 유가 흐름 보면 지난주 -17% → 이번 주 -10% → 재봉쇄 후 반등 2주 동안 세 번 급변 나왔음. 이 속도 때문에 헤지펀드 포지션이 못 따라갔고, 골드만 FICC 부진 원인도 여기 있었음. 다음 주 문제는 테슬라·빅테크 어닝 기간 동안 WTI가 90 아래 ↔️ 100 위 왔다 갔다 하면 기업 가이던스 자체 신뢰도가 흔들릴 수 있다는 점 2️⃣ KST 4월 21일(월) 밤 11시 — 워시 청문회, 타이밍 최악 호르무즈 재봉쇄 직후, 휴전 만료 하루 전, FOMC 8일 전에 청문회 열림. 핵심 질문은 하나임. 지금처럼 유가 높고, 인플레 높은 상황에서 “QT + 선제 금리 인하”가 가능한가. 비둘기 답변 나오면 채권 매수 + 성장주 상승 재료. 매파 답변 나오면 파월 체제 유지 기대 → 시장 실망. 여기에 틸리스 변수 있음. 파월 관련 수사 끝나기 전까지 반대 입장 유지 중이라 워시 인준 자체가 지연될 가능성 있음. 이 경우 파월이 5월 FOMC까지 이어가는 시나리오 열림. 그럼 4월 FOMC가 사실상 마지막 회의가 되는 구조임. 여기서 금리 인상 vs 동결 논의 다시 부각될 수 있음. 3️⃣ KST 4월 22일(화) — 휴전 만료, 3가지 시나리오 현재 가능한 경로는 세 가지. 첫째, 휴전 연장 협상 진전 신호 나오고 있고, 각국 중재도 진행 중이라 이 경우 유가는 다시 90달러 아래 시도 가능. 둘째, 2차 협상 + 조건부 연장 현실적인 중간 시나리오. 셋째, 재확전 미국은 봉쇄 유지, 이란은 개방 거부 이 구조 유지되면 공습 재개 가능성 올라감. 이 경우 유가 110달러 이상 재상승 가능. 핵심 쟁점은 핵 농축 기간. 미국 20년 중단 vs 이란 5년 제안, 격차 큼. 레바논 휴전은 성립됐지만 이스라엘 철수 여부에서 이란과 미국 입장 차이 남아 있음. 즉 휴전 연장 여부는 아직 불확실한 상태임. 4️⃣ KST 4월 23일(수) 오전 — 테슬라, 소비와 비용 확인 포인트 테슬라 실적은 단순 숫자보다 구조가 중요함. 첫째, 에너지 비용 상승 속에서 마진 유지 여부 둘째, 차량 인도량 반등 여부 셋째, 로봇·자율주행 수익화 계획 구체성 특히 에너지 비용 상승 환경에서 소비자 수요가 실제로 어떻게 변했는지 처음으로 확인되는 데이터임. 이 결과가 이후 알파벳·메타·아마존 어닝 분위기까지 결정하는 기준이 됨. 5️⃣ 이 주에서 중요한 숨은 변수들 하나, FOMC 2주 전 금리 인하 확률 43%, 인상 확률 35~40% 둘 다 높은 상태라 시장 방향성 자체가 없는 상황임. 둘, 빅테크 어닝 연쇄 테슬라 → 알파벳·메타 → 아마존·애플 순서 핵심은 AI 투자 계속 늘리는지 여부임. TSMC, 알파벳, 아마존 모두 대규모 투자 계획 유지 중인데 에너지 충격 속에서도 이 기조 유지되는지가 핵심 포인트임. 셋, 이스라엘-레바논 휴전 이란 협상 조건 중 하나 충족된 상태지만 완전 충족 여부는 불확실. 이게 미-이란 협상과 직접 연결되는 변수임. 📅 다음 주 핵심 일정 (KST) 지금 진행 중 — 호르무즈 재봉쇄 상태 4월 21일(월) 밤 11시 — 워시 청문회 4월 22일(화) — 2주 휴전 만료 4월 23일(수) 오전 — 테슬라 실적 4월 23일(수) 밤 11시 — 신규주택판매 4월 24일(목) 밤 9시 30분 — 내구재 주문 + 실업수당 💡정리 호르무즈가 12시간 만에 열렸다 닫혔고, 지금은 다시 봉쇄 상태임. 다음 주는 휴전 만료 워시 청문회 테슬라 어닝 이 세 개가 동시에 겹치는 구조임. 지금 시장은 “결국 협상으로 간다”는 패턴을 믿고 있는데 이번에도 유지될지, 아니면 깨질지 그 갈림길이 되는 주간. #국제

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