📕취미생활방 리서치 Written by "SB" 📌2026년 6월 18일(목) 워시 연준 동결·인상 시사, 2년물 16bp 급등 ✅ 성명서는 짧아졌고 기자회견은 20분 만에 끝났다. 그 짧음 하나가 2년물을 16bp 튀기고 스페이스X를 -9%대로 밀어버렸다. 그런데 같은 날 반도체만 올랐다. 📂 워시의 첫 기자회견 — 짧을수록 매파였다 🟢금리는 만장일치로 동결됐지만, 점도표에서 위원 9명이 연내 인상을 찍었다 🟢연말 기준금리 중간값이 3월보다 40~50bp 올라섰다는 건 인상이 기본 시나리오로 이동했다는 뜻이다 🟢PCE 인플레이션 전망이 반년 만에 0.9%포인트 급등했고, 위원 17명이 인플레 위험이 상방이라고 봤다 🟢워시는 아예 자기 점을 내지 않았다 — forward guidance를 폐기하겠다는 선언이다 🟢 "물가 안정을 반드시 달성한다"는 문장 하나로 20분 만에 끝냈다 — 파월이 30~40분을 채운 것과 대비된다 🟢성명서에서 '완화 편향' 문구가 사라졌다. 남은 문장은 사실 진술뿐이었다🟢금리는 만장일치로 동결됐지만, 점도표에서 위원 9명이 연내 인상을 찍었다 🟢연말 기준금리 중간값이 3월보다 40~50bp 올라섰다는 건 인상이 기본 시나리오로 이동했다는 뜻이다 🟢PCE 인플레이션 전망이 반년 만에 0.9%포인트 급등했고, 위원 17명이 인플레 위험이 상방이라고 봤다 🟢워시는 아예 자기 점을 내지 않았다 — forward guidance를 폐기하겠다는 선언이다 🟢 "물가 안정을 반드시 달성한다"는 문장 하나로 20분 만에 끝냈다 — 파월이 30~40분을 채운 것과 대비된다 🟢성명서에서 '완화 편향' 문구가 사라졌다. 남은 문장은 사실 진술뿐이었다 📂 채권·달러·금 — 금리 인상 공포가 하루 만에 이틀치를 되돌렸다 🟢2년물이 16bp 급등해 1년 만에 최고 수준을 터치했다 — 시장이 연내 인상을 문자 그대로 받아들인 것이다 🟢반면 10년물·30년물은 소폭 내렸다 — 단기는 인상 공포, 장기는 '인상이 결국 경기를 죽인다'는 논리가 동시에 작동 중이다 🟢달러가 하루 만에 이란 협정 이후 이틀치 약세를 전부 되돌렸다 🟢금은 달러 강세와 금리 인상 공포에 다시 밀렸고, 원달러는 1,514원에서 하루 만에 1,529원으로 튀었다 🟢스페이스X -9.26% — 이익 없는 초고성장주는 금리 인상 공포가 올 때 가장 먼저 맞는다🟢2년물이 16bp 급등해 1년 만에 최고 수준을 터치했다 — 시장이 연내 인상을 문자 그대로 받아들인 것이다 🟢반면 10년물·30년물은 소폭 내렸다 — 단기는 인상 공포, 장기는 '인상이 결국 경기를 죽인다'는 논리가 동시에 작동 중이다 🟢달러가 하루 만에 이란 협정 이후 이틀치 약세를 전부 되돌렸다 🟢금은 달러 강세와 금리 인상 공포에 다시 밀렸고, 원달러는 1,514원에서 하루 만에 1,529원으로 튀었다 🟢스페이스X -9.26% — 이익 없는 초고성장주는 금리 인상 공포가 올 때 가장 먼저 맞는다 📂 반도체만 역행 — SOX +1.38%의 역설 🟢S&P500과 나스닥이 모두 1% 넘게 빠지는 날 반도체 지수만 올랐다 🟢WTI가 84달러→75달러로 이틀 만에 꺾였다 — 에너지 비용 하락이 AI 인프라 투자 여력을 늘린다는 논리다 🟢더 중요한 논리는 역설이다 — 에너지 인플레이션이 꺾이면 연준이 인상까지 가지 않을 수 있다는 역베팅이 반도체 매수로 이어졌다 🟢이 역논리가 맞는지 여부는 7월 14일 6월 CPI가 가린다 — 에너지가 계속 내려가면 9명의 인상 점도 대부분이 수정된다 🟢반대로 비에너지 항목에서 물가가 재점화되면 워시의 "반드시"가 현실로 이어진다🟢S&P500과 나스닥이 모두 1% 넘게 빠지는 날 반도체 지수만 올랐다 🟢WTI가 84달러→75달러로 이틀 만에 꺾였다 — 에너지 비용 하락이 AI 인프라 투자 여력을 늘린다는 논리다 🟢더 중요한 논리는 역설이다 — 에너지 인플레이션이 꺾이면 연준이 인상까지 가지 않을 수 있다는 역베팅이 반도체 매수로 이어졌다 🟢이 역논리가 맞는지 여부는 7월 14일 6월 CPI가 가린다 — 에너지가 계속 내려가면 9명의 인상 점도 대부분이 수정된다 🟢반대로 비에너지 항목에서 물가가 재점화되면 워시의 "반드시"가 현실로 이어진다 ✍✍ 결론 워시는 어제 세 가지를 동시에 했다. 🟢가이던스를 폐지했고 🟢성명서를 절반으로 줄였고 🟢"물가 안정을 반드시 달성한다" 는 문장 하나로 기자회견을 닫았다🟢가이던스를 폐지했고 🟢성명서를 절반으로 줄였고 🟢"물가 안정을 반드시 달성한다" 는 문장 하나로 기자회견을 닫았다 연준은 예상보다 훨씬 매파적으로 변했지만, 시장은 아직 인플레이션 둔화 가능성도 보고 있다. 현재는 방향성이 결정된 것이 아니라 7월 19일 CPI 발표를 기다리는 줄다리기 국면이다. * 본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아님 #국제