🖋 [Curve] 온체인 FX, 스테이블코인의 다음 성장 스토리 (AI 요약글 - AI 요약이므로 틀린 내용이 있을 수 있습니다.) 📌 온체인 FX는 은행이 아니라 '실사용'이 키운다 Curve 창업자 Michael Egorov는 온체인 외환(FX) 시장이 은행 주도로 한 번에 열리는 것이 아니라, 해외송금·카드결제·핀테크 등 실제 외환이 필요한 수요가 쌓이면서 성장할 것이라고 전망했습니다. 📌 Curve의 다음 목표는 온체인 외환시장 Curve는 원래 USDC, USDT처럼 달러 스테이블코인 간 교환에 특화됐지만, 앞으로는 EUR/USD, CHF/EUR 같은 다양한 통화 간 거래를 지원하는 온체인 FX 인프라로 확장하는 것이 목표입니다. 또한 유로나 스위스프랑 스테이블코인도 실제 결제와 은행 계좌 상환(Redeem)이 가능해지면 충분한 수요가 생길 수 있다고 평가했습니다. 📌 핵심은 '투기'가 아니라 '결제' 지금까지 온체인 FX가 성장하지 못한 이유는 유동성이 부족했기 때문입니다. 하지만 카드 결제, 해외송금 등 실제 거래가 온체인으로 들어오기 시작하면 작은 유동성 풀도 성장할 수 있고, 이것이 온체인 FX 시장을 키우는 계기가 될 것으로 전망했습니다. 📌 투자자가 주목해야 할 변화 이번 인터뷰의 핵심은 스테이블코인의 다음 성장 단계가 '달러 스테이블 발행'이 아니라 '온체인 FX'라는 점입니다. 향후 수혜는 단순 발행사보다 Curve 같은 유동성 인프라, 결제 핀테크, 온체인 송금 네트워크가 먼저 받을 가능성이 높으며, 실제 결제 수요의 증가가 중요한 체크포인트가 될 전망입니다. 📘 용어정리 • FX(Foreign Exchange) : 서로 다른 국가의 통화를 교환하는 외환 시장 • 온체인 FX : 블록체인 위에서 통화를 교환하는 외환 시스템 • AMM : 유동성 풀을 이용해 자동으로 거래를 처리하는 방식 • Redeem : 스테이블코인을 실제 법정화폐로 상환하는 과정 🔗 출처 : https://youtu.be/lrz473ltas8

🖋 [Bankless] DAO의 균열과 파운더의 귀환 (AI 요약글 - AI 요약이므로 틀린 내용이 있을 수 있습니다.) 📌 DAO보다 Founder-led가 다시 주목받고 있다 Synthetix 창업자 Kain Warwick은 DAO는 프로토콜 관리에는 적합하지만, 제품 개발과 사업 실행은 Founder-led 구조가 훨씬 효율적이라고 주장했습니다. 최근 크립토 업계도 탈중앙화보다 실행력을 중시하는 분위기로 변화하고 있다는 분석입니다. 📌 BonkDAO 사건이 DAO의 한계를 드러냈다 한 투자자가 BONK를 대량 매집한 뒤 거버넌스 투표를 통해 약 2,000만 달러 규모의 Treasury를 가져가는 안건을 통과시켰습니다. 해킹이 아니라 낮은 투표 참여율을 이용한 것으로, DAO는 결국 '사람들이 참여할 것'이라는 가정 위에 운영된다는 구조적 약점을 보여준 사례였습니다. 📌 토큰보다 주식이 더 큰 가치를 가져갈 수도 있다 최근에는 토큰을 먼저 발행하고, 이후 VC로부터 회사 주식(Equity) 투자를 받는 사례가 늘고 있습니다. 이 경우 프로젝트가 크게 성공해도 그 가치가 주주에게 먼저 돌아가고 토큰 홀더는 소외될 수 있습니다. 앞으로는 프로젝트의 성공이 토큰 가치에도 연결되는지(Value Capture)를 확인하는 것이 더욱 중요해질 전망입니다. 📌 투자자가 주목할 점 이번 인터뷰의 핵심은 '탈중앙화'보다 '실행력'이 중요해지는 흐름입니다. 앞으로는 Founder의 실행력이 강하고, 토큰이 실제 가치와 연결되는 프로젝트가 시장에서 더 높은 평가를 받을 가능성이 커지고 있습니다. 📘 용어정리 • DAO : 토큰 보유자의 투표로 운영되는 탈중앙화 조직 • Founder-led : 창업자가 제품과 조직 운영을 주도하는 구조 • Equity : 회사의 지분(주식) • Value Capture : 프로젝트의 가치가 토큰에도 연결되는 구조 🔗 출처 : https://youtu.be/RnCRRXkY3Q4

🖋 [Multicoin Capital] 이번 사이클 3대 베팅: SOL · HYPE · ZEC (AI 요약글 - AI 요약이므로 틀린 내용이 있을 수 있습니다.) 📌 크립토는 지금 '턴어라운드' 초입 멀티코인의 공동창업자 Tushar Jain은 현재 시장을 사이클의 전환점(Turning Point)으로 판단합니다. 가격보다 중요한 신호는 다음 세 가지입니다. • 시장 심리가 극도로 냉소적이다. • 업계 내부에서도 회의감이 커졌다. • 해킹이나 악재가 발생해도 가격이 더 이상 크게 무너지지 않는다. 그는 이를 전형적인 바닥 국면으로 해석하며, "내가 이 업계에 있는 게 바보처럼 느껴질 때 사고, 천재처럼 느껴질 때는 덜어라."라는 투자 원칙을 다시 강조했습니다. 📌 이번 사이클 핵심 베팅은 SOL · HYPE · ZEC 멀티코인의 대표 롱 포지션은 다음 세 가지입니다. • Solana(SOL) : 인터넷 자본시장의 중립 인프라 • Hyperliquid(HYPE) : 온체인 파생상품 시장의 승자 • Zcash(ZEC) : 프라이버시와 자기주권의 부활 특히 하나의 자산만 선택하는 '맥시멀리스트' 전략보다, 현물은 Solana, 파생은 Hyperliquid, 가치저장은 Zcash라는 형태로 서로 다른 영역의 승자를 함께 보유하는 전략을 선호한다고 설명했습니다. 📌 Solana, 기관 금융의 퍼블릭 인프라가 될 가능성 멀티코인은 Solana를 단순한 L1 블록체인이 아니라 '인터넷 자본시장(Internet Capital Markets)'의 핵심 기술 인프라로 평가합니다. Bullish, Galaxy 등 기관들의 온체인 자산 발행 사례가 늘어나면서, 기관들은 특정 기업이 통제하는 체인보다 중립성과 신뢰성을 갖춘 퍼블릭 체인을 선호할 가능성이 높다고 전망했습니다. 📌 Hyperliquid는 수익성과 현금흐름의 대표 사례 Hyperliquid는 높은 파생상품 거래량과 프로토콜 수익, 빠른 거래 성능을 바탕으로 현재 가장 강력한 Perpetual DEX로 평가받습니다. 검증자 수가 적고 중앙화 논란은 존재하지만, 사용자들은 더 빠른 성능과 투명한 온체인 거래 경험을 선택하고 있다고 분석했습니다. 또한 거래량 점유율보다 Open Interest(OI) 점유율이 훨씬 높다는 점을 근거로, 인센티브성 거래가 줄어들수록 실제 경쟁력은 더욱 높아질 수 있다고 전망했습니다. 📌 Zcash, '사이퍼펑크의 귀환'에 베팅 가장 공격적인 투자 아이디어는 Zcash입니다. 멀티코인은 유동성이 부족한 상황에서도 의미 있는 규모를 매수했으며, 이를 단순한 프라이버시 코인이 아니라 '사이퍼펑크 가치와 자기주권의 부활'이라는 장기 서사로 접근하고 있습니다. 비트코인이 기관과 ETF 중심 자산으로 변화하면서, 향후 프라이버시와 검열 저항성을 원하는 수요가 다시 생길 수 있다는 논리입니다. 📌 Orchard 버그는 오히려 매수 기회로 판단 Zcash의 Orchard Shielded Pool에서 이중지출 가능성이 공개되자 시장은 급락했지만, 멀티코인은 Turnstile 데이터와 실제 자금 이동 여부 등을 자체적으로 검증한 후 실제 악용 가능성은 낮다고 판단해 오히려 추가 매수했습니다. 또한 7월 예정된 Ironwood 업그레이드는 위기가 아니라 더 강한 보안 구조로 넘어가는 과정이라고 평가했습니다. 📌 Hyperliquid 목표가는 319달러 멀티코인은 6월 리포트에서 HYPE의 기본(Base Case) 목표가를 319달러로 제시했습니다. 주요 가정은 다음과 같습니다. • 크립토 파생시장 연평균 성장률(CAGR) 35% • DEX 파생상품 점유율 32% • Hyperliquid 시장점유율 유지 • USDC 예치금 증가 특히 Open Interest 기준 점유율이 거래량보다 훨씬 높아, 시장의 실제 경쟁력은 현재 평가보다 더 높을 수 있다고 분석했습니다. 📌 투자보다 중요한 것은 투자 방법 멀티코인은 "Actively Managed, Not Actively Traded"라는 원칙을 강조합니다. 추천하는 진입 방식은 다음과 같습니다. • 1/3 즉시 매수 • 1/3 분할 매수 • 1/3 기회자금 확보 단기 고점과 저점을 맞추기보다 변동성을 활용하면서 장기 포지션을 유지하는 것이 핵심이라고 설명했습니다. 📌 ETH에는 여전히 회의적 멀티코인은 Ethereum에 대해 L2 중심 전략과 L1 확장의 혼선, 명확하지 않은 방향성, 리더십 부재 등을 지적했습니다. 현물 거래는 Solana, 파생상품은 Hyperliquid가 경쟁력을 확보하는 가운데, ETH가 높은 시가총액을 유지하는 이유는 투자자들이 ETH를 '더 나은 비트코인(Better Bitcoin)'처럼 인식하기 때문이라고 분석했습니다. 📘 용어정리 • Internet Capital Markets : 주식, 채권, 스테이블코인 등 다양한 금융자산이 퍼블릭 블록체인에서 발행·거래되는 시장 • Credible Neutrality : 특정 기업이나 기관이 통제하지 않는 중립적인 블록체인 특성 • Perpetual DEX(Perps DEX) : 만기가 없는 무기한 선물 거래를 제공하는 탈중앙화 거래소 • Open Interest(OI) : 아직 청산되지 않은 선물 계약의 총 규모를 의미하는 지표 • Turnstile : Zcash에서 Shielded Pool의 발행량과 이동량을 검증하는 메커니즘 • Actively Managed, Not Actively Traded : 잦은 단기매매보다 장기적인 포트폴리오 관리에 집중하는 투자 철학 🔗 출처 : https://youtu.be/Ah0D2HER4N4