어제에 이어서 ㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷ basis 의 델타 중립과 아비트라지 만으로는 why? 모든 사람들을 부자로 망들 수 없을까? 차익거래는 시장의 '비효율'을 이용하는 전략인데 돈과 경쟁자가 몰릴수록 그 비효율이 빠르게 사라지기 때문에 모두가 부자가 될 수가 없는 거임 1. 차익거래는 스스로 차익을 없앰 - 사람들이 같은 거래를 할수록 현물과 선물의 가격 차이가 줄어들어 수익 기회가 사라지게 됨 2. 또한 시장 규모는 한정되어 있음 - 차익거래 가능한 물량은 무한하지 않다는 것 - 운용 자금이 커질수록 투자할 수 있는 기회보다 돈이 많아져 수익률이 떨어짐 3.경쟁이 매우 치열함 - 헤지펀드, HFT, 마켓메이커 등이 먼저 차익을 가져가기 때문에 오래 지속되는 고수익 기회는 거의 없다고 봐야 함