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36분 전
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ETF 이전 vs 지금, 비트코인 변동성 국면 그때: ETF 없던 시절 비트코인 변동성 지수는 80 수준이었음. 단기 고수익 노리는 자금 위주라 가격이 크게 출렁였던 구간임 지금: 블랙록 제이 제이컵스 말로는 35~40까지 내려옴. 현물 ETF, 옵션시장 확대, 장기 투자자 유입이 겹치면서 시장이 예전보다 두꺼워진 거임 근데 이걸 그냥 "안정화됐다"로만 읽으면 안 될 듯. 옵션시장이 커졌다는 건 헤지 물량이 가격 움직임을 눌러주는 구조가 새로 생겼다는 의미이기도 함. 실물 설정·환매 문턱도 약 150만달러까지 낮아졌다고 하니, 기관이 ETF 안에서 담보대출·옵션전략을 더 쉽게 굴릴 수 있게 된 셈 체크포인트는 이게 사이클 후반부 특유의 일시적 압축인지, 구조적으로 눌린 건지임. 전자면 어느 시점엔 변동성이 되돌아올 수 있고, 후자면 이 수준 자체가 뉴노멀로 굳을 수 있음. ETF 자금 유입이 꺾이는 시점에 변동성이 다시 튀는지 지켜보면 판가름날 듯 #BTC #온체인데이터
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