2021~22년 vs 지금, 낙폭 비교 · 2021~22년 약세장: 고점 대비 75% 이상 하락, 과거 사이클은 80%대까지도 나옴 · 지금: 2025년 10월 고점 이후 약 55% 하락 같은 급락장인데 낙폭이 확실히 줄었음. 코인데스크는 이걸 ETF발 기관 접근성 확대로 설명함. 비트와이즈 리서치 책임자 말로는 전문 투자자는 포트폴리오의 약 2%만 비트코인에 배분하는데, 개인은 20~30% 이상 몰빵하는 경우가 많다고. 그래서 같은 가격 하락도 개인은 전체 자산이 흔들리고 기관은 목표 비중 리밸런싱으로 대응함 — 빠지면 사서 채우고, 오르면 일부 팔아서 비중 맞추는 구조. 근데 이게 양날의 검임. 리스크 디멘션스 CIO 말대로 이 구조가 급락은 줄여주지만 다음 상승장의 '폭발적 고점'도 같이 눌러버릴 수 있음. 낙폭 완화랑 상승 폭 제한이 세트로 온다는 거 물론 반대 해석도 있음. 찰스슈왑 리서치 책임자는 개인도 ETF 사니까 보유량을 곧바로 기관 수급으로 못 본다고 하고, 시장 규모 자체가 커진 게 원인이라 봄. 실제로 코인셰어스 집계로는 26년 1분기 전문 투자자 보유량이 31만3000BTC→26만1000BTC로 17% 줄기도 했음 체크할 것: 앞으로 ETF 흐름이 완만한 등락으로 계속 가는지, 아니면 다시 큰 방향성 하나로 몰리는지 #BTC #온체인데이터