9/30 국채 2020억달러 결제, 봐야 할 건 SOFR임 이번 국채 결제 규모가 2020억달러(2년물 690억+5년물 700억+7년물 440억+TIPS 190억)임. 분기 말과 겹치는 게 포인트. 금융기관이 결제 자금을 레포시장에서 조달하려고 담보 수요를 밀어올리면, 국채 담보로 하루짜리 자금 빌리는 비용인 SOFR이 흔들릴 수 있음. 지금 SOFR은 3.88%로 연준 지급준비금 이자율(IORB) 3.90%보다 낮은 상태. ✅ 무풍 시나리오 · SOFR이 결제 이후 빠르게 IORB 근처로 되돌아오면 분기 말 자금 수요가 무리 없이 소화된 거임. 과거 분기말처럼 일시적 요동만 있고 끝 ⚠️ 스트레스 시나리오 · SOFR이 IORB 위로 튀고 다른 레포 금리와 격차까지 벌어지면, 달러 조달 비용이 실제로 빡빡해졌다는 신호. 이 경우 비트코인 무기한 선물 펀딩비·선물 프리미엄·시장 깊이까지 같이 약해지는지 확인해야 함. 파생 유동성이 마르면 레버리지 청산 압박으로 이어질 수 있음 볼 것 : 9/30 결제 직후 SOFR-IORB 스프레드, 그리고 이 스프레드가 하루 만에 좁혀지는지 며칠 이어지는지. 국채금리와 BTC가 항상 같은 방향으로 움직이는 건 아니었던 만큼, 한 번의 금리 움직임보다 지속 여부가 핵심임 #경제 #BTC https://www.tokenpost.kr/news/economy/414901

☀️ 9/28(월) 아침 체크포인트 — 금리 올렸는데 비트코인은 버팀 📍지난밤 핵심 · 연준 기준금리 3.75~4.00%로 25bp 인상, 미 30년물 국채금리 5.49%까지 상승 — 긴축 신호인데도 암호화폐는 급락 대신 선별적으로 버팀 · 비트코인 8만4,710달러(+0.85%), 이더리움 2,691달러(+0.27%)로 강보합. 금리 부담 속에서도 플러스 유지한 게 눈에 띔 · 비트코인 현물 ETF 주간 순유입 23.9억달러로 기록 경신, 3분기 BTC +43%로 ETF 투자자들 8개월 만에 수익권 복귀 · 24시간 레버리지 청산 1억762만달러 중 숏 청산이 56.81%로 우위 — 하락 베팅한 쪽이 더 많이 털린 밤 · 美 10년-2년 금리차 일부 보도는 17bp라는데 FRED 공식 수치는 36bp. 장단기 역전 얘기는 아직 성급해 보임 📍이번 주 일정 · PCE 물가지표·고용지표 발표, 마이크론 실적 예정 · 미중 정상회담 후속 반응 속 국채금리 흐름 계속 주목받는 중 📍오늘의 관점 금리 인상 + 장기채 급등이라는 악재 조합인데도 비트코인이 안 무너진 게 포인트임. ETF로 꾸준히 돈이 들어오면서 대형 자산 위주로 자금이 재정렬되는 그림일 수 있음. 오늘은 PCE·고용지표가 이번 긴축 기조가 더 갈지 말지 판가름할 체크포인트고, 10년-2년 금리차 수치 논란도 계속 지켜볼 만함. #BTC #경제

금리 올랐는데 비트코인은 왜 버텼나 연준이 기준금리를 3.75~4.00%로 올리고 美 30년물 국채금리가 5.49%까지 튀어오름. 원래 이 조합이면 위험자산 할인율이 눌려서 코인부터 먼저 빠지는 게 보통 그림임. 근데 이번엔 그 경로가 좀 다르게 감. 금리 인상 → 할인율 압박 → 위험자산 매도, 이 순서를 그대로 타는 대신 BTC는 24시간 +0.85%로 8만4710달러, ETH도 +0.27%로 2691달러까지 플러스로 마감함. 청산도 숏이 56.81%로 더 많이 털렸음. 급락 베팅이 먼저 정리된 거임. 더 봐야 할 건 점유율임. BTC 도미넌스는 58.63%로 0.07%p 올랐고 ETH는 11.32%로 0.05%p 내림. 자금이 시장 전체로 퍼진 게 아니라 대형 자산 쪽으로 더 모인 거. 위험 회피라기보단 선별적 재정렬에 가까운 반응인 듯 관건은 장기금리가 여기서 더 오를 때도 이 방어력이 유지되느냐임. 30년물이 더 밀리는 구간에서도 BTC 도미넌스가 버티는지가 다음 체크포인트 #경제 #BTC https://www.tokenpost.kr/news/insights/414833