📌 불개미는 하이퍼리퀴드가 과대평가상태라 생각합니다 본문을 여기로 가서 바로보기 먼저 질문 하나부터 하겠습니다. : “PerpDex는 거래소입니까, 프로토콜입니까?” 이 질문은 제가 모든 PerpDex 파운더들과 대화할때 가장 먼저 묻는 질문입니다. 저는 PerpDex도 기반이 탈중앙화일 뿐, 결국 사람을 데려와서 거래 수수료를 버는 사업인 거래소 사업이라고 정의합니다. 거래소 비즈니스는 영업 싸움입니다. 그래서 하이퍼리퀴드도 프로토콜이 아니라 거래소 잣대로 봐야 합니다. 1️⃣ 하이퍼리퀴드는 매출 대비 어느 거래소보다 단기 영업비를 많이 쓴 거래소입니다 [다른 거래소들이 지출하는 영업비가 매출대비 차지하는 비율] [] 코인베이스: 15% (2025년 공시, 약 $10.6억) [] 바이낸스: 9~25% (추정) [] OKX: 13~29% (추정) • 에어드랍은 결국 사용자를 데려오기 위한 마케팅입니다. 쉽게말해서 토큰으로 낸 영업비입니다 • 실제로 상장 거래소인 코인베이스는 고객에게 코인(USDC)으로 주는 리워드를 회계상 '판매·마케팅비'로 처리합니다 • 고객에게 코인을 나눠주는 건 거래소 입장에서 마케팅 비용이라는 뜻입니다. 하이퍼리퀴드 에어드랍도 같은 성격입니다 • 하이퍼리퀴드 에어드랍: TGE 당일 가치 약 $19.4억 • 이걸 1년 영업비로 보면 매출의 245%입니다. 3년에 나눠도 82%입니다. = 하이퍼리퀴드가 마케팅에 돈을 안쓴다는 이야기는 동의하기 어렵습니다. 그 어떤 거래소보다 영업과 마