🟢 Ethena의 새로운 스테이블 코인 USDtb 알아보기 #kol 지난 16일 출시한 Ethena는 신규 달러연동 스테이블 코인 USDtb에 대해 간략하게 내용 준비해봤습니다. ✅ USDtb? - Ethena가 12월 16일 새로 런칭한 달러 연동 스테이블코인 - USDtb는 준비금의 90%가 블랙록의 BUIDL 펀드에 할당되어 있어 스테이블 코인 중 가장 높은 BUIDL 할당량 보유 - 상세내용 ✅ 상승장에 최적화 된 USDe - Ethena의 USDe는 델타중립 헷징 및 펀비를 이용한 수익 구조로 페깅을 유지하는 전략 - USDe는 파생상품을 기반이라는 점 및 양펀비시 발생하는 수익구조로 작동하기에 상승장에서 보다 효과적 ✅ 하락장에 최적화 된 USDtb - USDtb의 경우 준비금의 90%가 블랙록의 BUIDL 펀드에 할당 된 현금성 자산 기반 - 따라서 USDe 대비 비교적 시장상황의 영향을 덜 받으며 하락장에도 안정성이 높음 ✅ USDe + USDtb의 결합 - Ethena 런칭 초기 나오던 우려는 비트코인 음펀비시 구조적인 안정성, 이율 지급에 대한 부분 - 물론 우려에도 불구하고 Ethena는 런칭과정부터 현재까지 상당히 성공적인 결과와 영향력 확보 - 이번에 런칭한 USDtb는 시장변동성 확대 + 음펀비 발생시 거버넌스를 거쳐 USDe의 헷징 포지션 대신 USDtb를 재할당하여 리스크 개선과 안정성을 확보할 수 있는 역할을 겸함 - 하나의 스테이블 코인으로써 역할 + USDe의 잠재적 리스크를 헷징하는 수단으로써 그 의미가 있다고 생각 ✅ 기대효과, RWA 시장에서의 영향력 확대 - RWA(Real World Assets) 시장은 현재 시작단계이며 지속적인 수요증가가 예상되는 섹터 - 다양한 자산의 RWA화가 진행 중에 있으며 세계 최대 자산운용사 블랙록의 토큰화 된 국채펀드 BUIDL 펀드는 현재 5.5억 달러 이상 규모를 운용 중 - USDtb의 경우 USDe와 마찬가지로 중앙화 거래소에서 마진 담보로 이용이 가능해질 예정 - 추가로 USDtb는 최근 Sky(Maker DAO)에서 진행하는 1B 규모의 토큰화 그랑프리에 신청서를 제출하였으며 USDtb와 USDe의 스왑 인프라 구축 등에 대한 내용이 포함되어 있음 - USDtb 도입을 통해 RWA 섹터 경쟁에 본격적으로 뛰어들며 Ondo의 USDY, OUSG와 맞붙게 되었는데 상대적으로 활용도가 높다는 점 등에서 우위를 점치는 관점도 있음상세내용 ✅ 상승장에 최적화 된 USDe - Ethena의 USDe는 델타중립 헷징 및 펀비를 이용한 수익 구조로 페깅을 유지하는 전략 - USDe는 파생상품을 기반이라는 점 및 양펀비시 발생하는 수익구조로 작동하기에 상승장에서 보다 효과적 ✅ 하락장에 최적화 된 USDtb - USDtb의 경우 준비금의 90%가 블랙록의 BUIDL 펀드에 할당 된 현금성 자산 기반 - 따라서 USDe 대비 비교적 시장상황의 영향을 덜 받으며 하락장에도 안정성이 높음 ✅ USDe + USDtb의 결합 - Ethena 런칭 초기 나오던 우려는 비트코인 음펀비시 구조적인 안정성, 이율 지급에 대한 부분 - 물론 우려에도 불구하고 Ethena는 런칭과정부터 현재까지 상당히 성공적인 결과와 영향력 확보 - 이번에 런칭한 USDtb는 시장변동성 확대 + 음펀비 발생시 거버넌스를 거쳐 USDe의 헷징 포지션 대신 USDtb를 재할당하여 리스크 개선과 안정성을 확보할 수 있는 역할을 겸함 - 하나의 스테이블 코인으로써 역할 + USDe의 잠재적 리스크를 헷징하는 수단으로써 그 의미가 있다고 생각 ✅ 기대효과, RWA 시장에서의 영향력 확대 - RWA(Real World Assets) 시장은 현재 시작단계이며 지속적인 수요증가가 예상되는 섹터 - 다양한 자산의 RWA화가 진행 중에 있으며 세계 최대 자산운용사 블랙록의 토큰화 된 국채펀드 BUIDL 펀드는 현재 5.5억 달러 이상 규모를 운용 중 - USDtb의 경우 USDe와 마찬가지로 중앙화 거래소에서 마진 담보로 이용이 가능해질 예정 - 추가로 USDtb는 최근 Sky(Maker DAO)에서 진행하는 1B 규모의 토큰화 그랑프리에 신청서를 제출하였으며 USDtb와 USDe의 스왑 인프라 구축 등에 대한 내용이 포함되어 있음 - USDtb 도입을 통해 RWA 섹터 경쟁에 본격적으로 뛰어들며 Ondo의 USDY, OUSG와 맞붙게 되었는데 상대적으로 활용도가 높다는 점 등에서 우위를 점치는 관점도 있음