QCP: 시장은 현재 트럼프 풋옵션과 연준 풋옵션 중 어느 쪽이든 바닥을 형성할 수 있는 희망 사이에 놓여 있습니다. 하지만 당장은 어느 쪽도 나타나지 않을 것으로 보입니다. 비트코인은 7만 5천 달러 선에서 횡보하고 있지만 주식이 다시 큰 폭으로 하락할 경우 이러한 추세가 흔들릴 수 있습니다. 위험 회피 자산은 적절한 헤지 수단이 되지 못하고 있으며, 투자자들이 위험 회피와 마진 콜에 대응하기 위해 몰려들면서 금과 미국 국채가 매도세를 보이고 있습니다.
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QCP Asia Colour - 9 April 25
Markets extended their declines overnight after the U.S. imposed a fresh wave of tariffs on China, bringing the total levy on Chinese imports to a staggering 104%.
Volatility remains elevated, with the VIX holding above 40 for the third straight session. Even traditional safe havens are failing to function as intended. Risk off assets are failing to provide a suitable hedge, with Gold and U.S. bonds selling off as investors rush to de-risk and meet margin calls.
The Trump administration's strategy to refinance U.S. debt at lower levels is showing signs of strain, as yields surged across the curve. 10Y USTs peaked at 4.50%, while 30Y yields briefly breached 5%. Credit spreads continue to widen, reflecting a broader deterioration in risk sentiment.
Rather than pivoting, President Trump appears to be employing a martingale strategy, doubling down on each retaliatory move. With China holding most of the leverage, the question becomes: how many more chips can the U.S. afford to throw…
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