체인링크 창업자, “코인 가격 아닌 트렌드 파악이 중요”…“RWA 토큰화 시장 규모, 암호화폐 전체 시가총액보다 커질것” 💬 체인링크 창업자 발언 내용 - 체인링크 공동 창업자 세르게이 나자로프는 코인 시장의 상승·하락 사이클은 자연스러운 현상이라며 투자들은 단순히 가격 흐름이 아닌 1️⃣ 산업이 이전보다 얼마나 성숙해졌는지 2️⃣ 앞으로 ▲어떤 트렌드가 채택되고 ▲가치를 창출하는지를 봐야한다고 주장 - 또한 RWA 토큰화 시장 규모가 암호화폐 전체 시가총액보다 커질 것으로 전망된다며, 이러한 흐름 속에서 주목해야 할 분야에 대해서도 언급 🗓 과거와는 다른 2026 약세장 - 체인링크 창업자는 최근 코인 시장의 약세장이 과거 약세장과는 크게 다르다고 주장 ✅ 광범위한 리스크 실패 없음 - 최근 하락에도 FTX 사태처럼 암호화폐 관련 대형 기관의 파산이나 광범위한 리스크 관리 실패는 발생하지 않음 - 이는 암호화폐 생태계가 대규모 하락장에서도 자본을 안전하게 보호할 수 있을 만큼 리스크 관리 능력이 개선되었음을 의미 ✅ 실물자산(RWA) 온체인화 가속화 - 비트코인 가격과는 무관하게 RWA의 온체인 이동은 빠르게 진행되고 있음 - 이는 RWA가 코인 시장 가격과는 무관하게 성장하는 고유한 가치를 갖고 있음을 의미 - 앞으로도 코인 가격과는 무관하게 RWA 토큰화 산업은 더욱 확대될 것으로 전망 ⭐️다음 사이클에서 주목해야 할 분야 1️⃣RWA 인프라 - 실물자산(RWA)이 본격적으로 온체인으로 옮겨지기 시작하면서 관련 인프라에 대한 수요는 자연스럽게 증가하게 될 것 - 여기서 말하는 ‘인프라’는 단순히 레이어1(L1) 체인만을 의미하지 않음 - L1은 물론, 미들웨어 인프라(오라클, 크로스체인 등)와 DeFi 실행 레이어까지 포함 2️⃣ DeFi - RWA가 온체인으로 토큰화되면 거래·담보·결제는 DeFi를 통해 실행 - 24/7 거래, 무허가 접근성, 실시간 담보 관리 및 청산 기능을 가능하게 하는 핵심 레이어가 바로 DeFi - 결국 DeFi 산업은 단순한 코인 거래 플랫폼을 넘어, 실물자산 기반 금융 인프라로서 필수적인 역할을 수행하게 될 것으로 전망 ✍ 정리 - 체인링크 창업자의 발언은 단기 가격 상승·하락에 휘둘리기보다, 다음 사이클에서 어떤 구조적 변화가 나타날지를 읽는 것이 중요하다는 점을 강조 - 즉, RWA 토큰화 시장의 성장은 거스를 수 없는 흐름이며, 이에 따라 수혜를 받을 수 있는 관련 인프라 및 DeFi 프로젝트에 대한 관심이 필요하다는 의미로 해석됨

비탈릭, “진정한 디파이는 스테이블코인의 리스크 구조까지 탈중앙화되어야 한다” ✏️ 비탈릭의 소신 발언 - link - 비탈릭은 본인이 생각하는 ‘진짜 디파이(DeFi)’에 대해 입장을 공개 - USDC 같은 ‘법정화폐 담보형 스테이블코인’을 중심으로 형성된 디파이 플랫폼 및 대출 시장의 구조적 리스크를 지적하며, 디파이 본질에 더 부합하는 스테이블코인 모델을 제시함 ⚠️ 비탈릭의 지적 포인트 - 디파이의 기술적 형태(코드)만 탈중앙화되어 있을 뿐, USDC를 중심으로 돌아가는 디파이 대출 시장 구조로 인해 ‘리스크가 다시 중앙화’ 되고 있다는 점이 가장 큰 문제라고 지적 - 즉, 디파이의 진정한 가치는 단순히 중개자 없이 신뢰할 수 있는 거래를 가능하게 하는 데 그치지 않음 - ‘리스크’까지 함께 분산시켰을 때 DeFi라는 개념이 완성된다고 볼 수 있는 것 - 그러나 비탈릭은 USDC를 담보로한 디파이 대출은 리스크를 분산시키는 구조가 아닌, 리스크를 USDC 발행사인 서클에게 다시 집중시켜 ‘리스크 분산’을 훼손한다고 지적 💸 USDC 담보 대출의 문제점 - USDC는 서클에서 발행하는 구조적으로 중앙화된 스테이블코인 - 만약 서클(발행사)에 문제가 발생할 경우, USDC를 중심으로 돌아가는 디파이 대출 시장 전체가 크게 흔들릴 수 있음 - 사실상 중앙화된 단일 주체에 디파이 생태계 전반의 안정성을 의존하고 있는 셈 - 아무리 디파이라는 탈중앙화 구조를 설계하더라도, 중앙화된 기축 자산을 사용한다면 리스크는 결국 중앙으로 모이게 됨 - 따라서 비탈릭은 이러한 ‘단일 장애점’ 리스크를 해소하기 위해 디파이 시장에서 스테이블코인의 리스크 구조까지 탈중앙화되어야 한다고 주장한 것 🔗 비탈릭의 스테이블코인 탈중앙화 방법 1️⃣ ETH 담보형 알고리즘 스테이블코인 - 이더리움(ETH)을 담보로 예치하고, 그 가치보다 적은 규모의 스테이블코인을 발행하는 초과 담보 구조로 설계 - ETH 가격 하락 시 자동 청산 메커니즘이 작동해 시스템의 지급 능력을 유지 - 특정 발행사나 은행에 의존하지 않고, 시장과 프로토콜 규칙을 통해 가격 안정성과 리스크를 관리하는 것이 핵심 2️⃣ 실물자산(RWA) 담보형 알고리즘 스테이블코인 - 국채, 현금성 자산 등 실물자산(RWA)을 담보로 활용하되, 충분한 초과 담보와 강한 분산 구조를 전제로 설계 - 단일 담보 자산이 실패하더라도 페그가 유지될 수 있도록 담보 비중을 제한 - 중앙화 자산을 일부 활용하더라도, 단일 발행사나 특정 자산에 리스크가 집중되지 않도록 구조적으로 분산하는 데 초점을 두는 방식 이러한 방식의 스테이블코인은 특정 발행사나 단일 자산에 리스크가 집중되지 않고, 시장과 구조 전반으로 분산된다는 점에서 디파이의 본질에 더 부합한다는게 비탈릭의 주장

웹3 게임, 소셜 미디어 같은 ‘비금융 크립토 프로젝트’는 성공할 수 있을까? 👊이미 실패한 모델 vs 아직 순서가 오지 않았다 - 현재 크립토 VC들 사이에서 논란이 되고 있는 주제 - [금융 중심 프로젝트] vs [비금융 프로젝트] - 블록체인 시장에서 Defi, RWA, Payments 등 금융 중심 프로젝트를 제외한 비금융(non-financial) 프로젝트들은 ‘이미 시장에서 실패했다’는 평가와 ‘아직 인프라와 사용자 기반이 성숙하지 않았을 뿐 성공은 시간문제’라는 상반된 주장이 맞서고 있는 상황 🔽비금융 크립토 프로젝트는 실패했다 - 크립토 VC 드래곤플라이의 매니징 파트너 하십(Haseeb)은 ‘비금융 크립토 프로젝트’는 이미 실패했다고 주장 - 탈중앙 소셜미디어, 탈중앙 스트리밍 플랫폼, 탈중앙 게임 등 비금융 프로젝트들은 아무도 원하지 않았기 때문에 실패했다며, 전 SEC 위원장 게리 겐슬러나 샘 뱅크먼, 테라 사태 등의 영향을 받았다고 주장하는건 자기합리화에 불과하다고 저격 - 실제로 드래곤플라이의 투자 포트폴리오는 스테이블코인 및 결제 플랫폼, 레이어1 프로젝트 등 온체인 금융 시스템을 구축하는 프로젝트에 집중되어있음 🔼 ‘비금융 크립토 프로젝트’의 시대가 열린다 - 크립토 VC ‘a16z’의 크리스 딕슨은 현재 ‘비금융 크립토 프로젝트’들의 상황을 인터넷 초기 역사에 빗대어 설명 - 그는 지금의 부진이 실패가 아닌 ‘순서의 문제’라고 강조 - 초창기 인터넷 역시 처음부터 유튜브나 페이스북 같은 서비스가 등장한 것은 아니라는 설명 - 인터넷이 처음 등장했을 당시에는 TCP/IP, 패킷 스위칭 등 기본적인 인프라를 구축하는 단계부터 시작 - 이후 수억 명의 사용자가 온라인에 접속하게 되면서, 비로소 넷플릭스나 유튜브 같은 서비스들이 의미를 갖기 시작 - 현재 크립토 역시 인프라가 자리 잡는 과정에 있다고 설명 - 디파이, 스테이블코인 등 금융 서비스를 통해 수억명의 유저를 확보하는 단계가 완료되어야 비금융 앱들이 폭발적으로 성장하는 시대가 열리게 될 것이라고 설명 X 게시글 - The long game for crypto ✍️ 정리 - a16z의 크리스 딕슨은 온체인 금융이 지금보다 더 발전하고 더 많은 사용자를 온체인으로 유입시킨다면 비금융 앱들도 자연스럽게 성공하게 될 것이라고 전망 - 블록체인은 금융에만 특화된 기술이 아니라, 금융과 비금융이 결합된 형태로 작동할 것이기 때문 - 따라서 현재 금융 프로젝트에 자본과 관심이 집중되는 것은 자연스러운 흐름이며, 금융 인프라가 충분히 구축된 이후에야 비금융 영역에서도 사용자 채택이 본격적으로 이루어질 수 있다는 것